股票资讯从哪里获取 招商证券：科创板裸露年报收入端优于利润端 AI硬件和部分中高端制造业盈利领先建树

智通财经APP获悉，招商证券发布研报称，事迹预期方面，科创板大类板块中2025年预期增速较高的板块主要有中游制造、金融地产等。昔时一个月，关于传媒、好意思容顾问、纺织衣饰、机械开发、交通运载、基础化工等2025年盈利预期有所上调。推测后续， 战术关于国产替代、数字经济以及高新时刻制造因循力度执续加码，AI、智能制造、自动驾驶等时刻篡改骄贵，跟着前期高插足研发效力徐徐进入营业化阶段，科创板事迹有望低位建树。

招商证券主要不雅点如下：

科创板全体事迹仍然承压

阐发现在裸露的个股，罗致一致可比口径诡计，2024年科创板全体营业收入增速-0.9%，增速小幅转负;营业利润累计增速-36.1%，降幅扩大;归母净利润同比降幅进一步扩大至-40.5%。

结构方面，收入端增速无数优于利润端

65.8%的科创板企业营业收入正增长，46.5%的科创板企业归母净利润增速已毕正增长。大市值企业盈利相对较好，大市值(500亿以上)企业中营业收入增速逾越20%的约有43.8%，归母净利润增速逾越20%的约有33.3%;小市值(50亿以下)企业中仅26.9%的企业营业收入增速逾越20%，23.2%的归母净利润增速逾越20%。

事迹增速中位数

一级行业中，通讯、家用电器、基础化工、电子等行业归母净利润增速中位数较高;单四季度，样本测算终结骄贵家用电器、通讯、电子等单季度归母净利润增速中位数较高。二级行业中，摩托车及零部件、小家电、大地兵装、航天装备、通讯开发、光学光电子、电网开发、玄色家电、风电开发等归母净利润累计增速中位数较高;单四季度，玄色家电、航天装备、航空装备、电子化学品、风电开发、工程机械等净利增速中位数较高。

事迹超预期情况

一级行业中通讯、家电、诡计机、电子、基础化工等板块归母净利润超预期个股占比相对较高;二级行业中医疗劳动、通讯开发、生物成品、软件开发、半导体、通用开发等行业归母净利润超预期个股占比相对较高。

参考昔时几年，年报事迹预报增速较高的行业，在次年全年的进展概况率占优，冷落宽恕事迹超预期以及拐点的细分界限，主要靠拢在：AI硬件(电子化学品Ⅱ、半导体、其他电子Ⅱ、通讯开发)、部分中高端装备(电网开发、风电开发、专用开发、工程机械、航天/航空装备Ⅱ、高值耗材)、部分医药(化学制药、生物成品)，以及金属新材料等。

风险领导：产业扶执力度不足预期，宏不雅经济波动。

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