股票资讯从哪里获取 中金：保管万洲海外“跑赢行业”评级 筹办价升至7.8港元

中金发布盘问请问称，保管万洲海外（00288）“跑赢行业”评级，瞻望2025年好意思国肉成品业务在家具结构优化和资本提效下吨利有望进一步改善，上调2025年中枢归母净利3%到近14.7亿好意思元，新引入2026年中枢归母净利润15.7亿好意思元。辩论到公司相关史小姐菲尔德公司的提倡分拆及孤苦上市决议更新，瞻望有益于万洲海外全体估值水平的提振及阛阓流动性改善，上调筹办价近10%至7.8港元。

中金主要不雅点如下：

中国业务：

1）肉成品：该行瞻望4Q24销量略有增长，吨利同比普及。该行瞻望4Q24渠说念末端需求相对疲软，4Q24肉成品销量略有增长。2）宰杀：该行瞻望4Q24宰杀业务利润环比较为庄重，鲜肉家具仍面对较强烈的竞争环境。

好意思国业务：

1）肉成品：该行瞻望4Q24吨利陆续同比改善趋势，销量陆续3Q24趋势同比略有下滑。2）猪肉业务：该行瞻望2H24上游衍生逝世比拟1H24收窄，主因衍生资本略有回落而且公司衍奏效果有所提振。另外据Smithfield官网2024年12月新闻，史小姐菲尔德已与HD3

Farms的附庸公司VisionAg签署合同，VisionAg将禁受史小姐菲尔德当今领有的28，000头母猪过火分娩的商品猪的统共权（新闻线路该交往瞻望将于2025岁首完成）。

公司公告更新相关史小姐菲尔德公司的提倡分拆及孤苦上市最新决议发布，摊薄比例低于2024年11月决议。

1）公司蓄意至多刊行4002万股（其中母公司出售1740万股，新刊行1740万股，逾额配股522万股），即按最多刊行数算计刊行后万洲海外握股比例降至约89.9%。2）发售价：每股订价约23-27好意思元，该行预估PE约13-15倍。3）资金用途：按照25好意思元/每股刊行算计并扣除刊行用度后，其中近4亿好意思元用于一般企业成立（基建、自动化及产能扩展），万洲集团将从SFDS出售史小姐菲尔德股份赢得的所得款项净额预计约为4.15亿好意思元且用于万洲的一般营运资金。

风险

好意思国猪价和衍生资本大幅波动、国内肉成品需求相对偏弱、食物安全风险。

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